美联社调查:中国的贷款泡沫是全球性的威胁

2019-06-11 03:06:10 阮桃 26

W ASHINGTON(美联社) - 正如全球经济几乎从美国和欧洲的债务危机中恢复过来一样,经济学家们也有了新的担忧:中国。 他们认为那里的贷款泡沫威胁着全球经济增长,除非北京解除它。

这是美联社本月对30位经济学家进行的一项调查所得出的观点。 尽管如此,经济学家们仍然乐观地认为,北京改革其经济的高风险 - 世界第二大经济体 - 将支持中国的银行,缓解贷款泡沫并从长远来看使美国出口商受益。

“他们真的必须改变他们做生意的方式,”约翰汉考克资产管理公司首席经济学家威廉切尼说。 “但他们在这方面有着良好的记录。我对他们进行这种转变的能力持乐观态度。”

值得关注的是中资银行的贷款激增。 在2008年全球金融危机期间,政府最初鼓励贷款推动增长。 大型国有银行资助建造房屋,铁路和办公楼。 但是,大部分贷款都是由当地官员指导的宠物项目,而不是满足商业需求。

周一,国际货币基金组织发布了一份关于中国私人债务的警告。 它发布了一份报告,称中国金融体系中存在“不断上升的脆弱性”,包括在传统银行以外的贷款。 报告称,这种“影子”银行系统的贷款现在相当于中国经济的四分之一。

国际货币基金组织还指出最近银行出售给投资者的信用卡和其他债务违约以及地方政府欠下的沉重债务。

国际货币基金组织表示,如果这种情况持续下去,“这可能会引发中国和全球金融市场的不利反应。”

据日本银行野村证券(Nomura)估计,泡沫已使中国的土地价格在五年内翻了一番。 根据预测公司Capital Economics的数据,未偿还信贷从2008年经济的130%飙升至2013年的200%。

当债务在过去快速增长时 - 就像美国在房地产泡沫期间 - 通常会出现金融危机。

Capital Economics首席亚洲经济学家马克威廉姆斯表示,“这应该会引发警钟。”

当债务融资过度建设时,最终很少有人或公司愿意购买所有的房屋,公寓和办公室。 这可能导致价格下跌并引发开发商和业主的贷款违约。 银行通常会减少贷款,从而减缓增长。

大多数经济学家认为,中国政府将纾困其国有银行并提供足够的资金,以便继续放贷。 它还将支持任何破产将威胁增长的公司。

切尼说:“我认为任何重要的人都不会被打破。”

中国政府采取了一项改革计划,旨在通过增加消费支出和减少对建筑和投资的依赖来加强其金融部门和经济转型。

IMF表示,这些努力可以使增长更具可持续性并促进消费。 但它表示进展“仍然不完整”。

中国最高经济官员李克强总理3月承诺给予市场力量分配贷款的“决定性作用”。 几天之后,政府首次出现公司债券违约,而不是拯救投资者,以鼓励更多的市场纪律。

同月,中国为前五家私营银行铺平了道路。 政府希望他们能够向企业家和私营企业提供更多贷款,并为国有巨头提供竞争。

措施正在产生一些影响。 3月份新增贷款放缓。 而中国货币供应量的增长是自1997年以来的最低水平。第一季度的房屋销售较去年同期下降了5.7%。

但是中国和全球经济都付出了代价。 与一年前相比,今年前三个月经济增长放缓至7.4%。 这比去年第四季度的7.7%有所下降。 虽然远远领先于美国等发达经济体,但这一速度远远低于中国几十年来的两位数增长率。

美联社调查收集了私人,企业和学术经济学家对一系列问题的看法。 大多数人表示,他们认为中国经济放缓对向中国运送大量商品(包括铁矿石和铜)的国家构成了威胁。 其中,加拿大,巴西,印度尼西亚和澳大利亚已经感受到了刺痛。

加州州立大学史密斯商学院经济学教授孙颂恩估计,中国经济增长率每降低一个百分点,与全球经济增长相比下降了0.3个百分点。

去年政府表示,消费仅占中国经济增长的55%。 相比之下,美国为70%。 但如果中国政府成功实施改革,那么通过让更多的中国消费者购买美国商品和服务,它可以使美国公司受益。

“这是我们一直呼吁他们做的事情,”马里兰大学和前财政部官员的经济学教授Phillip Swagel说。

美联社调查中出现的经济学家的其他观点包括:

- 美国将受益于解除政府禁止出口原油和促进更多天然气出口的禁令。 近年来,北达科他州,宾夕法尼亚州和其他州的石油和天然气钻探蓬勃发展,促使石油公司呼吁解除禁令。

- 美国经济增长和招聘将在下半年回暖。 预计经济将从7月到12月以每年3.1%的速度增长,而上半年仅为2.3%。 他们预测,到今年年底,失业率将降至6.2%。 现在的利率为6.7%。

- 美联储主席珍妮特耶伦将管理美联储刺激计划的解除,同时不会导致利率飙升或恐慌投资者。 近四分之三的经济学家表示他们对耶伦的这种能力“有点自信”。 六人“非常自信”。 只有两个人说他们“根本没有信心”。

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美联社商业撰稿人乔·麦克唐纳为北京的这份报告做出了贡献。

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